Банки в Украине Всё о финансах и экономики
В правительстве России нашли новую схему поддержки российской экономики в условиях финансового кризиса. В ближайшие год-два огромные средства планируется выделить на строительство жилья и дорог. Ради этого министры могут даже допустить значительный бюджетный дефицит. Деньги бизнесу тоже будут давать, но при условии, что он договорится с кредиторами: спишет или отложит часть долгов. В четверг в Белом доме наконец-то свели список из 295 компаний, которые могут получить поддержку. Правда, расплатой за все эти меры скорее всего станет инфляция.
Новогодние праздники в Белом доме выдались специфические. Как всегда, гонцы от всевозможных контор и компаний носят по коридорам пакеты с подарками. Но из-за кризиса их гораздо меньше, чем раньше. Да и привычного предпраздничного оживления нет, Новым годом не пахнет.
Список счастливых
Разноцветные пакеты не радуют невыспавшихся чиновников правительства. Им бы домой, поспать. Но нельзя — работы много. Вот в четверг вечером после многих дней почти круглосуточной работы в Белом доме наконец-то подготовили «список спасенных», в который вошли 295 системообразующих предприятий, которым государство поможет справиться с кризисом (список смотрите на сайте «Финансовые Известия»).
Перечень большой, но радоваться тем, кто в него попал, рано. Им бы хотелось попростому: государство дает денег в долг, а они расплачиваются с иностранными кредиторами. Ради этого многие крупные российские бизнесмены готовы сейчас отдать все. Предлагают правительству: заберите бизнес, только не дайте закрыть заводы и оставить людей без денег. Но всех не спасут. Денег просто не хватит. Так что за спасение придется попотеть.
Тут арифметика простая: полторы тысячи компаний просят в общей сложности примерно 3,5 триллиона рублей. Примерно столько же у нас денег в Резервном фонде, который мы накопили все за годы нефтяного изобилия. Но раздавать его, слава богу, не будут: не для того он создавался. В список попали менее 300 компаний, и даже им ничего «просто так» не дадут. Хотя случаи были.
В октябре, когда кризис буквально обрушился нашему правительству на голову, чиновники спасли несколько крупных фирм: погасили их долги перед иностранцами. Не дали заморским банкам получить заложенные под кредиты пакеты акций. Пакеты эти перешли в залог государству, но радости не принесли: дело это оказалось невыгодным. Ведь иностранным банкам вовсе не нужен какой-нибудь «Норникель» — им деньги нужны. А значит, можно торговаться. Скажем, должен завод 100 долларов иностранному банку. И говорит: вернуть могу только 30. Или забирайте акции, которые сейчас стоят 20. У банка выбора нет: придется списывать убытки.
Примерно такую схему наше правительство «прописало» сейчас компаниям-должникам. До марта, когда у них случится очередной пик выплат по кредитам, компании должны договориться с кредиторами, реструктурировать долг, и тогда государство, возможно, им поможет. С выплатой оставшихся 30 долларов.
Триллион на строительство
Но долги компаний — это не главная проблема, которую приходится решать нашему правительству. Самое трудное — падение спроса на наше сырье, общий спад производства, который ударит по миллионам людей. Уже сейчас многих сократили. Металлургия и машиностроение практически встали: некому продавать продукцию. И это — беда посерьезнее, чем торг с иностранными банками. О том, как ее избежать, сейчас в правительстве разгорелась активная дискуссия.
Ясно одно: государство должно стимулировать спрос и создавать рабочие места. Можно просто дать денег тем же заводам, но надолго не хватит: все «уйдет в песок». Есть и другое предложение: начать беспрецедентную программу строительства дорог и жилья. На это в правительстве предлагают потратить огромные деньги — триллион рублей. Сумма эта дискутируется, но эффект от нее может быть гораздо большим, чем от простой «раздачи».
Ведь каждый рубль, потраченный на строительство, для экономики оборачивается пятью рублями прироста ВВП. Это происходит так: строители покупают песок, цемент, металл, машины и т.п. Заводы получают заказы, их поставщики — тоже, и далее по цепочке. Рабочие тратят зарплату в магазинах — и вот уже деньги идут производителям продуктов и ширпотреба. Экономисты называют это мультипликативным эффектом. По мнению главы Института экономики РАН Руслана Гринберга, мультипликатор в этом случае может составить 3-5. То есть вложенный в строительство дорог и жилья триллион рублей даст прирост ВВП 3-5 триллионов. А это уже покрывает сумму, которую, напомним, просят у правительства наши задолжавшие Западу бизнесмены. Выгодно, не правда ли?
Расплата — инфляция и дефицит бюджета?
Уже ясно, что бюджет России в следующем году будет дефицитным — впервые за долгие годы. Страшного в этом ничего нет, пока есть резервы. Если мир начнет выходить из кризиса, скоро появится и возможность занимать за рубежом: государству это делать легче, чем компаниям. Вопрос в другом: какое превышение расходов над доходами может себе позволить российская казна? Амбициозные планы потратить триллион на строительство плюс поддержка компаний из «списка спасенных» могут стоить бюджету «дыры» примерно в 10%. По мнению Гринберга, «это для нас уже критичная величина, а вот дефицит до 7% является нормальным в кризисный период, для его покрытия можно привлечь займы».
Итак, 10% дефицит, из них 7% займем. Чтобы закрыть оставшиеся 3%, государство вполне может включить «печатный станок» — начать денежную эмиссию. Тем более что денег в нашей стране критически не хватает. Некоторые компании, как в 1990-е, переходят на бартер или вексельные схемы взаимозачетов (например, АвтоВАЗ).
Обратная сторона эмиссии — инфляция. Сейчас в правительстве ее прогнозируют на уровне 11-13% в следующем году. Надо понимать, что прогнозы эти у нас обычно «перевыполняются», а товары первой необходимости (например, продукты) дорожают раза в два быстрее официального роста цен. К тому же импорт прибавит из-за падения курса рубля (впрочем, долларовые цены будут снижаться из-за мирового падения спроса). В общем, инфляция будет, и немаленькая. И безработица вырастет, так как заводы уже сейчас сокращают персонал, а помощь государства когда еще подействует. Многим придется «затянуть пояса». Но все кризисы рано или поздно заканчиваются. А из этого мы, глядишь, еще и с хорошими дорогами выйдем.
Резервы снова растут
В четверг Центробанк порадовал новостью: объем международных резервов страны с 12 по 19 декабря 2008 года увеличился с $435,4 млрд до $450,8 млрд. таким образом, за этот период «госзаначка» выросла на $15,4 млрд. Напомним, что неделей ранее она уменьшились на $1,6 млрд. Как пояснил заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев, резервы ощутили подъем из-за поступления средств банков на валютные счета ЦБ и валютной переоценки. По его словам, укрепление евро относительно доллара привело к увеличению «госзаначки». Отметим, что европейская валюта за последние две недели выросла на FOREX более чем на 10% (с $1,25 до $1,4). В целом же с начала года золотовалютные резервы сократились на 28 млрд долларов.
Поможет ли России строительство трасс и жилья?
Руслан Гринберг,
директор Института экономики РАН:
— Это мощное начинание. Нам надо как-то компенсировать упадок внешнего спроса на нашу продукцию ростом спроса внутри страны. И прирост ВВП в данном случае не
самое главное. Важен эффект занятости населения. Масштабное строительство жилья и дорог окажет социально стабилизирующий эффект. Сейчас общественные работы были бы спасительной операцией. Хорошо бы объединить их с поддержкой ключевых машиностроительных отраслей, которые и составляют технологическую базу промышленности.
Алексей Голубович,
глава инвесткомпании «Арбат Капитал»
— Считается, что при инвестициях в дороги ВВП растет за счет улучшения сообщения в экономике и сокращения затрат на перевозки. Но у нас часто дороги есть, а по ним возить нечего. А пробки часто из-за плохой организации движения. Не факт, что такие инвестиции вообще нужны. И плохо, что деньги будут брать из исчерпаемого источника — резервных фондов. Нам нужен возобновляемый ресурс. Для этого лучше было бы направить средства в эффективные импортозамещающие производства, в образование и инновации. Это даст больший прирост ВВП.
