США: рынок жулья

Вслед за первой волной ипотечного кризисав США поднимается вторая. Она способна обрушить даже те финансовые учреждения, которыене занимались сделками с жилищными кредитами. Американцев весьма занимает вопрос «кто виноват в ипотечном кризисе?». Власти уже арестовали нескольких менеджеров разорившегося инвестиционного банка Bear Stearns. Жульничество при сделках с недвижимостью характерно отнюдь не только для развивающихся стран.

За минувший год банки США сообщили о 53 тысячах подозрительных сделок, связанных с ипотекой. Это на 16 тысяч больше, чем за год предыдущий, и в десять раз больше, чем в 2001 или 2002 годах. Если в 2005 году спецподразделение ФБР, занимающееся исключительно этими преступлениями, завело 721 уголовное дело, к настоящему моменту передано в суд или находится в стадии расследования уже более 1400 таких дел. Вслед за первой волной ипотечного кризиса в США стремительно поднимается вторая.

Как украсть миллион и больше

Житель городка Харрикейн в штате Юта Джерри Хафф, 49 лет, взял в банке кредит на 250 тысяч долларов. Чтобы получить кредит, Хафф дал ложные сведения о состоянии своего дома и его реальной стоимости, намного завысил размер своего годового дохода, представив подложные копии налоговых деклараций за несколько лет, хотя на самом деле все это время он их не отправлял в налоговую службу. Получив ссуду, Хафф вскоре прекратил платежи.

В Портленде (штат Орегон) некий Марти Фолвик, 50 лет, учредил целую компанию MG Financial, чтобы помогать таким, как Хафф, в фальсификации документов. За это мистер Фолвик получал определенную мзду: всего, по подсчетам следователей, 180 тысяч долларов за пять сделок.

В Сиэтле бывший юрист Роберт Брандт, 40 лет, в сговоре с ипотечным брокером и работником местного банка проворачивал более изощренные операции. Через подставные компании он якобы покупал недвижимость в престижных районах. Затем совершал серию фиктивных сделок купли-продажи для того, чтобы искусственно поднять стоимость приобретений, а потом под эту раздутую цену уже брал кредит, не собираясь расплачиваться. За короткий срок он сумел таким образом заработать более 3 миллионов долларов. Кстати, завышение стоимости недвижимости — очень распространенный вид мошенничества, особенно популярный в курортных зонах США: на Гавайях, во Флориде, Калифорнии и Колорадо. К другим наиболее «горячим точкам» ипотечного мошенничества минюст относит штаты Джорджия, Иллинойс, Нью-Йорк, Миннесота, Мичиган, Огайо и Техас.

Всего в результате последней широкомасштабной операции правоохранительных органов «Недобросовестная ипотека» — с 1 марта по 18 июня — было открыто 144 новых дела и предъявлены обвинения 406 лицам, причастным к незаконным операциям с ипотечными кредитами. Вместе с ФБР в эту совместную спецгруппу входят представители не менее десятка различных федеральных учреждений, таких, как Почтовая служба США, управление уголовных расследований налоговой службы, Секретная служба, управление генерального инспектора министерства жилищного строительства и городского развития, Федеральная корпорация по страхованию вкладов, а также представители штатов и местных властей. Это уже третья подобная операция с 2004 года.

«Мошенничество с жилищными кредитами и связанные с этим злоумышленные действия с ценными бумагами представляют собой значительную угрозу нашей экономике, стабильности национального рынка жилья и умонастроению миллионов американских собственников, — объясняет усилия минюста заместитель генерального прокурора США Марк Филип. — Операция «Недобросовестная ипотека» и другие подобные действия правоохранительных органов демонстрируют решимость министерства бороться с преступными схемами, привлекать к ответственности правонарушителей и помочь восстановлению стабильности и доверия на жилищном и кредитном рынках».

В первой операции — «Бесконечная акция» (2004 год) — главными мишенями ФБР были агенты по продаже недвижимости, а во второй — «Быстрый кувырок» (2005 год) — недобросовестные оценщики стоимости жилья. На этот раз в поле зрения блюстителей закона оказались все участники ипотечной цепочки, включая юристов, брокеров, служащих кредитных подразделений банков и покупателей, не устоявших перед искушением половить рыбку в мутной воде.

Вспоминая «Энрон»

Вторым новшеством в операции «Недобросовестная ипотека» стало то, что на этот раз власти США не ограничились ловлей мелкой рыбешки. Демонстративный арест в день объявления результатов операции двух бывших менеджеров инвестиционного банка Bear Stearns Ральфа Кьоффи и Мэтью Тэннина был сигналом к тому, что и крупным финансовым институтам придется отвечать за их роль в ипотечном кризисе. Раньше, как правило, ответственность финансистов за потери инвесторов выражалась в отставках, административных наказаниях и уплате штрафов. Как заявили «Итогам» в пресс-службе ФБР, в настоящее время бюро занято изучением «подозрительной активности» 19 компаний с Уолл-стрита, названия которых пока не разглашаются.

46-летний Тэннин и особенно 52летний Кьоффи имели репутацию талантливых, агрессивных и успешных менеджеров. Они возглавляли два хеджевых фонда на тот момент в пятом по размеру инвестиционном банке США Bear Stearns. Фонды вложили огромные средства в рискованные ипотечные инструменты. В результате потери банка составили около 1,6 миллиарда долларов, он стал банкротом и за бесценок был выкуплен JPMorgan. Криминальную сторону в действиях экс-менеджеров обвинение усматривает в том, что, зная об истинном положении дел в своих фондах, они намеренно скрывали это от инвесторов.

Уже в феврале оба фонда были в минусе. Тем не менее 2 марта Кьоффи собрал неформальное совещание высших менеджеров, чтобы выпить с ними за «успешное преодоление трудного периода». На прощание он посоветовал коллегам не вести разговоров о негативных тенденциях ни с инвесторами, ни с другими сотрудниками фондов. Еще через пару дней в электронных письмах Тэннин и Кьоффи в отчаянии писали, что «рынок упал» и «что потери гораздо хуже всех смоделированных прогнозов». И в то же время на встрече с инвесторами они утверждали, что с ликвидностью и перспективами у фондов все в полном порядке.

В середине марта Тэннин в разговоре с брокером, сорок клиентов которого вложились в Bear Stearns, заявил: «Мы с Кьоффи согласны в том, что в предстоящие месяцы открываются блестящие возможности. Я не знаю, куда вкладываете деньги вы, но мне кажется, это сейчас лучший момент увеличить вложения в фонд. Я лично думаю именно об этом». А между тем Кьоффи начал процесс вывода своих личных 2 миллионов долларов в другой хедж-фонд. В апреле оба менеджера уже совершенно откровенно говорили друг другу, что финансовый рынок — «это труп», но продолжали кормить инвесторов сказками о грядущих достижениях и скрывали информацию о том, что некоторые клиенты, несмотря на заверения, все же выводят свои деньги из фондов.

На этих противоречиях между внутренней перепиской менеджеров и их официальными заявлениями инвесторам и клиентам строятся девять обвинений в мошенничестве, предъявленных Кьоффи и Тэннину. В случае признания их виновными финансисты могут получить по 20-25 лет тюрьмы.

Правда, адвокаты обвиняемых и даже некоторые эксперты считают Тэннина и Кьоффи не истинными виновниками краха, а «козлами отпущения». Устроив показательную порку, власти хотели бы припугнуть других менеджеров и продемонстрировать решительность и непреклонность действий по защите инвесторов. Это как раз и вызывает некоторый скептицизм. Сам выбор, кого арестовать, сделан с таким расчетом, чтобы ни в коем случае не спровоцировать панику на финансовых рынках. Что теперь Bear Stearns? Незначительное подразделение JPMorgan. А от хедж-фондов и следа не осталось. Все это Уолл-стрит и рынки уже переварили. Кроме того, уж очень подчеркнуто театрально действовало ФБР: аресты произведены у домов обвиняемых под объективами телекамер, хотя защита просила о приглашении их клиентов в суд и предъявлении обвинений с меньшей помпой.

Но многие одобряют действия властей. «Уроки краха компании «Энрон» состоят в том, что непозволительно вводить в заблуждение инвесторов, будь то корпорация или хеджевый фонд. Непозволительно утверждать, что все хорошо, когда на самом деле это не так», — напоминает Джейкоб Френкель, бывший юрист в федеральной Комиссии по ценным бумагам и биржам, ныне партнер в адвокатской конторе.

В центре урагана

Вообще кризис на американском рынке недвижимости и связанный с ним кризис рынка ценных бумаг сейчас в центре внимания властей США. Слишком уж громким оказалось эхо по всему миру — потери различных финансовых учреждений, прежде всего инвестиционных банков, приближаются к фантастической цифре в полтриллиона долларов. В той или иной мере проблемы испытывают экономики разных стран, но труднее всего, конечно, американской. В Конгрессе сейчас спешно обсуждается законопроект о помощи примерно четыремстам тысячам домовладельцев, которые не справились со своевременной выплатой взносов по полученным кредитам. По закону дома у них могут быть конфискованы и выставлены банками на продажу для покрытия убытков по ипотеке. Законодатели намереваются через Федеральное управление по жилищным вопросам выдать 300 миллиардов долларов новых кредитов тем домовладельцам, у которых есть шанс справиться с обслуживанием займа, но которые не соответствуют требованиям для получения обычных федеральных кредитов с фиксированной процентной ставкой.

Билль уже получил в целом одобрение Сената, однако некоторые его пункты вызывают ожесточенные споры. В частности, это касается положения о том, чтобы члены Конгресса в своих ежегодных отчетах о личных финансах указывали размеры и условия полученных ими ипотечных кредитов. Дело в том, что по меньшей мере два сенатора — демократы Кристофер Додд и Кент Конрад, — как выяснилось, получили займы на чрезвычайно выгодных условиях от компании Countrywide Financial Corp., той самой, которая стоит у истоков нынешнего ипотечного кризиса.

Федеральная Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Федеральная корпорация по страхованию вкладов ( FDIC), в свою очередь, провели расследование работы трех крупнейших рейтинговых агентств США — Standard & PoorТs, Moody's и Fitch — на предмет того, каким образом они рассчитывают и присваивают рейтинги и не могли ли ошибки в расчетах стимулировать ипотечный кризис. Расследование завершено в начале июня заключением мирового соглашения с прокурором штата Нью-Йорк. Агентства пообещали более тщательно следить за своими системами расчета рейтингов и изменить порядок взимания платы с эмитентов за рейтинги их ценных бумаг.

Министр финансов Генри Полсон упорно проталкивает идею предоставления новых полномочий Федеральной резервной системе США, которые бы позволяли ей прямо вмешиваться в деятельность гигантов Уолл-стрита, когда, как в случае с Bear Stearns, возникает серьезная угроза устойчивости всей финансовой системы. Кстати, Полсон и ФРС были активными сторонниками покупки обанкротившегося Bear Stearns инвестбанком JPMorgan, что значительно самортизировало ситуацию на рынках.

Лихорадочные усилия властей США предпринимаются с оглядкой на то, что за первой волной финансового кризиса, вполне вероятно, может накатиться вторая. Признаки опасности эксперты видят во многих проявлениях. И в общем замедлении темпов экономического роста в основных областях производства. И в том, что резко пошла на спад активность в различных сервисных отраслях: например, служба доставки почтовых отправлений и посылок FedEx сообщила о 241 миллионе долларов убытков в последнем квартале прошлого года. Не лучше обстоят дела у ее соперника — UPS. Не все банки достигли своего дна в потерях от необеспеченных ипотечных кредитов. Только что второй по величине в Америке инвестиционный монстр Morgan Stanley сообщил о падении доходов во втором квартале на 61 процент в сравнении со вторым кварталом прошлого года, и это при том, что банк продал несколько непрофильных активов в надежде пополнить запасы наличности.

Ну а самое показательное и пугающее — это то, что с возрастающими проблемами сейчас сталкиваются и здоровые банки, главным образом на уровне штатов, хотя они и не занимались жилищными кредитами. Все чаще кредиты не возвращаются в таких доселе спокойных и устойчивых сферах, как займы на покупку автомобилей (рост неплатежей в 2007 году увеличился на 4 процента) и в строительстве (больше чем на 7 процентов). Почти на пять процентов за этот же срок выросли просрочки по оплате долгов по кредитным карточкам. Кому-то, возможно, эти цифры могут показаться мелочью. Однако для небольших местных банков, не имеющих шансов рассчитывать на поддержку федеральных властей, это серьезнейший удар. Например, капитализация таких учреждений, как Virginia Commerce Bank или Alliance Bank, уже упала на 45 процентов и больше.

«Мы еще не разобрались с проблемами ипотеки, а уже видим сигналы бедствия, идущие с других сегментов общенационального потребительского долга, — подчеркивает Пол Касриэль, экономист из Northern Trust Securities. — Мы в центре урагана». И если первая волна принесла большой ущерб, то вторая может быть не менее разрушительной.