Америка проведет денежную реформу?

США могут использовать для спасения своей экономики самые неожиданные средства — от войны между Индией и Пакистаном до изъятия 100-долларовых купюр. Участники Экономического клуба «Известий» смоделировали разные варианты развития событий и их последствия для России. Во вчерашнем номере «Известий» мы опубликовали первую часть дискуссии, в которой участники клуба предложили прекратить раздавать наши деньги олигархам. Сегодня вторая часть — о курсе доллара и рубля, о сроках выхода из кризиса и о новом миропорядке.

Кто виноват в мировом кризисе?

Владислав Иноземцев, директор Центра исследований постиндустриального общества: По крайней мере, в нем виноваты две стороны. Первая — США, вторая — это страны БРИК и арабский мир. Тяжесть вины приблизительно похожа. Почему? Потому что главная проблема состояла и состоит в огромных дисбалансах в мировой экономике. Американцы перепотребляли, весь остальной мир недопотреблял. В Америке была фабрика по производству денег: синдицированные кредиты, фьючерсы, хедж-фонды… Они нужны были всем. Доллары уходили из Америки и не возвращались. В результате другие страны накопили резервы на 4 триллиона долларов только за последние пять лет.

Конечно, и американцы были не правы, когда допустили неограниченную эмиссию. Но, с другой стороны, страны, которые накапливали резервы, тоже должны были понимать, насколько это рискованно. Мне кажется, у американцев не было злого умысла устроить этот кризис. Они шли по накатанной дорожке, видя, что весь мир принимает их деньги и ничего не требует взамен.

Когда начнется подъем?

Владислав Иноземцев: Я думаю, что рецессия в США продлится еще несколько кварталов. В IV квартале они получат спад производства процентов на 5, но таким высоким, как во времена Великой депрессии, он не будет. Полагаю, что в конце 2009-го мы уже увидим рост — примерно на 0,1-0,5%. Американцы вылезут из этого кризиса в течение 2009-го года.

Но нам придется забыть о том, что, когда кризис проходит, все тут же взлетает. Не будет повторения ситуации 1998-го. А когда мы действительно достигнем дна, отталкиваться от него будет некуда. То есть дальше мы вниз не пойдем, но и вверх не пойдем тоже. На протяжении всех 1970-х, 80-х годов индексы росли и падали процентов на 10-15 за целое десятилетие. И большой вопрос, почему вдруг в последние годы они метались вверх и вниз на 100-200%. Одно из последствий нынешнего кризиса — возвращение к нормальной экономике, менее спекулятивной.

Алексей Голубович, председатель совета директоров "Арбат Капитал Менеджмент": Сейчас много разговоров о том, что кризис, может быть, уже достиг своей крайней точки, „дна“, и надо покупать активы. Но масштаб проблем реального сектора в США еще не ясен. После каждого банкротства крупного банка там кричали, что это дно и дальше будет только рост. Так было раз семь. Теперь, когда объявят, что спасли „Дженерал моторс“ с „Крайслером“, снова скажут: самое худшее позади. Но дав автопрому 15 миллиардов, даже 150, можно заткнуть только дырки их текущих обязательств перед кредиторами. Нельзя решить главную проблему — зачем нужна вся эта гигантская отрасль с миллионами занятых, производящая устаревшие и неэкономичные машины? Как сохранить в ней рабочие места?

Реальный сектор в Америке в глубоком кризисе. И пока не опубликовано никакой программы спасения. Масштабы этой беды никто толком не оценил. Но я не склонен из этого делать вывод, что промышленности США наступит конец: американская экономика обладает способностью быстро адаптироваться.

Доллар сильно не упадет в отличие от рубля

Алексей Голубович: Едва ли доллар в следующем году упадет до уровня $1,5 за евро, хотя против него играет сразу несколько факторов. В-первых, гигантские долги США, которые будут только расти. Во-вторых, дефицит бюджета и торгового баланса, а также включенный „печатный станок“. К тому же развивающиеся страны, у которых много долларов, могут перестать выполнять свою главную миссию с точки зрения американцев — покупать американские казначейские обязательства. Ведь сейчас доходность этих бумаг очень низкая, достигает 0,1% годовых. Все это играет против доллара. Но есть и другие факторы, которые играют на его стороне.

Главное, что доллару нет альтернативы. Евро — это валюта не страны, а валютного союза, которым никто не управляет, где нет согласия между странами. Одним нужен твердый евро, другим — слабый, и договориться они не могут. Есть и еще одно наблюдение: доллар всегда лет 8-9 падал к немецкой марке (и к евро), а потом столько же рос. Последние 8 лет он падал, из чего можно сделать вывод, что теперь будет расти. Что при этом будет с рублем? В следующем году худший сценарий — 40, лучший — 32-33. Если среднегодовая цена нефти будет примерно $35 за баррель, то курс будет 32-35 рублей за доллар. Будет нефть $30 и менее — можем и до 40 рублей за доллар провалиться. Среднегодовая цена нефти $20 вряд ли может быть, потому что это уже уровень себестоимости основных производителей.

Наихудшие сценарии: CША развалятся…

Игорь Панарин, профессор Дипакадемии МИД России: Я убежден, что „перезапустить“ американскую экономику не получится. Главный аргумент — страх. Он нарастает в американском обществе. Когда в 1942 году японская подводная лодка выпустила единственную торпеду по территории США, население небольшого города в количестве 35 тысяч человек в страхе убежало, не пытаясь его защищать. Это была единственная атака на Америку за время Второй мировой войны. А вспомните панику после атаки на „близнецов“ в 2001 году. Ясно, что спасать свою страну от кризиса там никто не будет. Сейчас в стране растет недовольство и сепаратизм.

В ноябре в США уволено 533 тысячи человек. С начала года — около 2 миллионов. Что предпринимает руководство? С 1 декабря в стране созданы силы быстрого реагирования, которые будут размещены на территории США. Первая база на 4700 человек уже создана.

Страх охватывает страну, и на фоне кризиса это вполне может привести к гражданской войне. Обама 7 декабря объявил, что из 50 штатов США в 2009 году 41 штат будет иметь дефицит бюджета. Он их призвал искать внутренние резервы. Получается, что 9 богатых штатов — прежде всего Техас и Калифорния — должны будут „кормить“ остальных. На фоне кризиса это опасно. Вероятность распада США я оцениваю в 55%.

… а их валюта превратится в амеро

Игорь Панарин: Америка может одним махом избавиться от внешнего долга, если проведет денежную реформу и введет в обращение новую денежную единицу — амеро. Соглашение о возможном введении такой валюты между Мексикой, Канадой и США прорабатывается с 2006 года. Есть и еще один вариант: изъять из обращения 100-долларовые купюры, основная масса которых обращается за пределами США. В Вашингтоне могут объявить, что, скажем, у иранских террористов нашли фальшивые купюры и теперь они прекращают их хождение до окончания расследования. Временно. Я вообще считаю, что крах доллара в 2009 году неизбежен, но американцы пытаются его сделать управляемым.

Одновременно в мире может появиться еще несколько мощных региональных валют. В 2006 году Южная Корея, Китай и Япония договорились о том, что введут собственную валюту — акю. Второй центр — динар, который могут ввести Индия, Иран и Саудовская Аравия. Рубль тоже может стать региональной валютой, для этого мы должны заставить Восточную Европу покупать у нас нефть и газ за рубли. В Латинской Америке — боливар, а в Северной — амеро.

Сможет ли двадцатка выстроить новый финансовый миропорядок?

Владислав Иноземцев: Никто не сможет просто взять и изменить мир. Встреча двадцатки в Вашингтоне очень ясно нам это показала. Там была подписана декларация, в которой стороны пообещали не повышать протекционистские меры. Ровно через 10 дней у нас увеличены пошлины на автомобили. И так будут делать все. Потому что в любой сложной ситуации выигрывает тот, кто не признает правил. И это — ответ на вопрос о „втором Бреттон-Вудсе“. Не будет его! В период катастроф соглашения долго не живут. Наоборот, они появляются, когда наступает стабилизация. Сейчас можно попытаться только применить искусственное дыхание, зафиксировать ситуацию.

Алексей Голубович: Строить новую мировую валютную систему можно только из того же „супового набора“ — доллар, евро и иена. Никакой другой валюты, на которой можно было бы создать „новый Бреттон-Вудс“, пока нет. Золотой стандарт? Он свое отжил. Физического золота слишком мало. Юань? Он ничего не стоит, пока иностранные инвесторы хотя бы раз не выиграют какой-нибудь судебный процесс у китайского правительства. Пока такого не было. Китайцы считают, что все, что к ним попало, то должно контролироваться только ими. Появление новой мировой валюты тоже вряд ли возможно. Если даже участники зоны евро не могут между собой договориться о курсовой политике, то чего можно ждать от большего числа государств с абсолютно разным экономическим устройством?

Выручит ли Штаты война?

Алексей Голубович: Война в Иране Америке сейчас невыгодна, потому что потребует огромных расходов, несопоставимых с Ираком.

Владислав Иноземцев: Но войны в Европе всегда были выгодны американцам, потому что воюющие стороны закупали у них оружие, американская промышленность росла, экономика конкурентов ослаблялась. Европейцы брали у США в долг под высокие проценты на выгодных для американцев условиях. Сейчас конфликт, скажем, между Индией и Пакистаном принес бы Америке похожие дивиденды, хотя гарантировать, что какая-нибудь боеголовка не всплывет, скажем, в Далласе, никто не сможет.

Алексей Голубович: Действительно, сейчас вновь возникла вероятность войны Индии с Пакистаном. Все остальные беды вроде мирового кризиса на этом фоне покажутся нам шуткой.