Подозрительный рубль. Российская валюта то падает, то резко укрепляется

В последние дни рубль на ММВБ ведет себя очень подозрительно: то резко падает к доллару и евро, то, наоборот, укрепляется. Пока деловые СМИ гадают, в чем же причина таких скачков, инвесторы получают значительные прибыли (и убытки!), а простые россияне все больше волнуются: не пора ли продавать валюту? Или, наоборот, на последние рубли надо накупить долларов и евро?

Сначала падение

С конца прошлой и по середину текущей недели курс рубля постепенно опускался к доллару и евро. Среди причин этого явления выделялась одна: депутат Госдумы и член Национального банковского совета Анатолий Аксаков неожиданно для всех заявил, что рубль следует девальвировать на 30-40 процентов. Такого открытого лоббирования девальвации на рынке не было давно – так что инвесторы начали скупать евро и доллары, подумав, что государственный муж столь серьезные заявления просто так делать не будет.

Аксакову не впервой влиять на валютные рынки: в феврале 2009 года японская газета Nikkei опубликовала его слова о том, что российские банки и компании хотят реструктурировать долги перед западными банками на 400 миллиардов долларов. Не успела публикация выйти в свет, как инвесторы тут же начали продавать евро и покупать доллары: кредиторами российского бизнеса в основном являются европейские финансовые организации.

Через несколько часов выяснилось, что слова Аксакова были неправильно поняты – и курс евро снова пошел вверх.

На этот раз Аксаков не говорил, что журналисты его неправильно поняли. Тем не менее, он пояснил, что не брал на себя функции глашатая государственных решений, а лишь высказал собственную точку зрения. Оправдания, кажется, Аксакова не спасли: спикер Госдумы Борис Грызлов уже предложил исключить депутата из Национального банковского совета. Можно не сомневаться, что если не произойдет ничего экстраординарного, это решение в Госдуме оформят со всей возможной скоростью. Интересно, что будет потом с Аксаковым (и Грызловым!), если девальвация все же произойдет?

Так или иначе, но за последнюю неделю о судьбе рубля высказаться успели все – и инвестбанкиры, и трейдеры, и аналитики, и журналисты, и чиновники. Суть их заявлений сводится к простому тезису: если цены на нефть упадут, будет и девальвация. Впрочем, эта нехитрая истина и так была понятна абсолютному большинству россиян.

Несмотря на все заявления (и стабильность на мировых сырьевых рынках), рубль в последние дни упорно продолжал падать. Настолько упорно, что к 12 августа достиг минимальных значений за месяц, причем евро, согласно официальным курсам ЦБ, преодолел отметку в 46 рублей. Доллар же нацелился на 33 рубля, но всерьез к этому рубежу не подобрался.

По данным российских СМИ, девальвация рубля даже взволновала сдержанный в последние недели Центробанк, из-за чего тот вышел на рынок с предложениями по покупке рублей. В итоге спрос на национальную валюту увеличился, что позволило немного выровнять курсы. Тем самым ЦБ начал поддерживать рубль на отметке 38-39 рублей за бивалютную корзину, хотя ранее обещал это делать только в районе 41 рубля.
Потом повышение

После того как Центробанк вышел на рынок, инвесторы принялись распродавать только что купленную валюту. В итоге официальные курсы доллара и евро, установленные на 14 августа ЦБ, упали на 55 и 36 копеек соответственно, а на ММВБ они опустились и того больше. Объяснить это падение какими-то фундаментальными факторами не получается – на нефтяном рынке изменения были незначительными, да и на фондовых биржах в августе зафиксировано относительное спокойствие. Что касается макроэкономической статистики (например, данных по ВВП или промпроизводству), то, во-первых, никаких принципиально новых цифр за последнее время не появилось, а во-вторых, такие данные не всегда прямо влияют на стоимость валюты.

Что же произошло на ММВБ за последние несколько дней?

Ответить на этот вопрос попыталось большинство российских деловых СМИ. Газета «Ведомости», например, обратила внимание на то, что объемы торгов на ММВБ в последние дни были на треть выше средних, но даже такой интерес инвесторов к долларам и евро пока нельзя назвать ажиотажем.

По данным экспертов рынка, опрошенных «Ведомостями», есть большая вероятность того, что рубль значительно опустился из-за спекулятивных сделок. Не исключено и то, что все произошло из-за одной крупной спекуляции: кто-нибудь из участников рынка мог скупать валюту, зная, что в ближайшем будущем ему предстоит продать ее клиенту. В результате такой участник мог получить дополнительную прибыль за счет высокой стоимости долларов или евро.

Аналитики, выразившие свою позицию на страницах «РБК Daily», также предположили, что всему виной – спекулянты. Именно они сначала «разогрели» рынок, а потом стали опускать стоимость долларов и евро, стремясь зафиксировать прибыль.

«Коммерсант» приводит другую точку зрения. По данным экспертов, опрошенных изданием, в последнее время многие российские участники торгов предположили, что нефть в ближайшее время будет дорожать (а рубль, следовательно, укрепляться), и открыли короткие позиции по доллару (читай: продавали доллары с обязательством их последующей покупки в надежде получить выгоду за счет падения стоимости американской валюты). Прогноз, однако, не оправдался, в результате чего инвесторам пришлось в спешном порядке закрывать позиции по американской валюте.

Свое объяснение снижению курса рубля на портале Slon.Ru дал и директор Центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии Сергей Рустамович Моисеев. По его мнению, несмотря на кажущееся отсутствие фундаментальных причин для ослабления рубля, инвесторы все же не спешат верить в его стабильность. Дело во второй волне кризиса: согласно различным прогнозам, она может прийтись на осень, и тогда Центробанку необходимо будет справляться не только с невыплатой долгов, но и избытком денег в экономике. Уже сейчас на счетах в банках хранится большое количество рублей, которые "не работают": финансовые организации боятся их выдавать в кредит из-за опасения, что компании не вернут долги.

Агентство „Финмаркет“, в свою очередь, обращает внимание на то, что в августе снижалась стоимость многих валют развивающихся стран – например, украинской гривны, венгерского форинта и южноафриканского рэнда. Следовательно, речь может идти о спекуляциях с целым набором валют, а не только с одним рублем.

Каковы бы ни были реальные причины резкого снижения курса рубля и последующего его укрепления, ясно одно: Центробанк выполнил свое давнее обещание и сделал торги на ММВБ более волатильными. Это значит, что инвесторам стало, по крайней мере, интереснее: в условиях запрета на азартные игры в России валютный рынок может стать отдушиной для особо рисковых. Что же касается простых россиян, то пока они действительно не привыкнут, что за день курс доллара может меняться на несколько десятков копеек или даже рубль, жизнь их станет чуть более нервной.

Впрочем, все это касается лишь тех, у кого есть сбережения. Россиянам с пустыми карманами легче: им не надо решать, в какой валюте хранить деньги.