Осторожен в прогнозах: что ждет экономику России по оценке ЦБ

В пятницу, 18 марта, состоялось заседание совета директоров Банка России, по итогам которого были объявлены ориентиры дальнейшей денежно-кредитной политики, и состоялась пресс-конференция главы ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной. Основные тезисы доклада Банка России и выступления Эльвиры Набиуллиной – в специальном материале ТАСС.

Решение о ставке

Ставка ЦБ является одним из инструментов денежно-кредитной политики, с помощью которого Центробанк регулирует стоимость заемных средств на рынке. Величина ставки оказывает влияние на ситуацию в экономике и уровень инфляции. Принимая решения о ставке, Банк России балансирует между рисками высокой инфляции и слабого экономического роста, на который, в частности, влияет размер ключевой ставки.

• Банк России в пятый раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 11%, аргументировав свое решение сохраняющимися инфляционными рисками на фоне замедления годовых темпов роста потребительских цен 
• Решение регулятора совпало с прогнозами большинства аналитиков, которые ожидали от ЦБ не снижения ставки, а сигнала о возможной смягчении денежно-кредитной политики  в ближайшее время 
• ЦБ сможет перейти к снижению ставки при замедлении инфляции и отсутствии новых рисков, заверила Набиуллина
• Следующее заседание Банка России, на котором может быть принято решение об изменении ключевой ставки, состоится 29 апреля

Инфляция снизилась, но может ускориться. Цель на 2017 — 4%

Банк России отмечает, что на динамику роста потребительских цен в течение 2016 года окажет влияние так называемый эффект базы

• Годовой темп роста потребительских цен снизился с 9,8% в январе 2016 года до 7,9% по состоянию на 14 марта 2016 года, подсчитали в ЦБ 
• В середине года годовая инфляция может временно ускориться из-за эффекта низкой базы (невысокие стартовые показатели)
• При отсутствии новых шоков снижение годовой инфляции в дальнейшем возобновится, рассчитывают в Банке России
• Ослабление рубля из-за нефтяных цен способствует сохранению высоких инфляционных ожиданий, также подчеркнули в ЦБ
• Риски недостижения целевого показателя по инфляции в 4% к концу 2017 г. «достаточно высоки» 
• Этими рисками являются: возможное ухудшение ситуации на рынке нефти, динамика цен на продовольствие, и неопределенность относительно достижения сбалансированности бюджета
• Для достижения цели по инфляции Банк России может проводить умеренно жесткую денежно-кредитную политику дольше, чем предполагалось

Нефть и курс рубля

Сохраняется высокая неопределенность по ценам на нефть в среднесрочной перспективе, считает регулятор 

• ЦБ РФ заложил в обновленный базовый сценарий прогноза среднюю цену на нефть в $30 за баррель в 2016 году, и постепенный рост до $40 к 2018 году 
• Рисковый сценарий предполагает  цены на нефть $25 за баррель на 2016-2018 гг.
• ЦБ РФ не считает текущее укрепление рубля устойчивым трендом, поскольку факторы, которые влияют сейчас на курс, могут быть в ближайшее время достаточно волатильны

Экономика адаптировалась

Экономика РФ достаточно быстро адаптируется к новой реальности, считают в Банке России 

• Подстройка экономики к низкому уровню мировых цен на сырьевые товары продолжится, сообщается в релизе ЦБ
• Наметились точки роста в отраслях, ориентированных на импортозамещение и экспорт, в том числе несырьевой
• В сообщении Банка России также подчеркивается, что спад в российской экономике в 2016 году составит 1,3-1,5%
• ЦБ ожидает нулевую динамику ВВП в 2017 году
• В 2018 году годовой темп прироста ВВП будет положительным, прогнозирует Банк России

Но неопределенность сохраняется

По словам главы ЦБ, существует неопределенность в устойчивости наблюдаемых положительных тенденций в экономике, связанная, в частности, с дальнейшей динамикой нефтяных цен и внешними условиями. 

• Рисковый сценарий ЦБ предполагает падение ВВП РФ в 2016 г. 2-3% и инфляцию выше 7%
• В 2017 году при реализации этого сценария ЦБ ожидает инфляцию на уровне 5,2%