«Алроса» стала первой приватизированной российской компанией в 2016 году

В пятницу закрыта книга заявок на покупку акций 10,9% акций «Алросы», первой приватизируемой компании в этом году. Спрос на акции компании превысил предложение, рассказывали участники рынка, знакомые с ходом размещения. В понедельник, 11 июля, первый заместитель председателя правительства РФ Игорь Шувалов и также глава Росимущества Дмитрий Пристансков объявят о результатах приватизации.

«Алроса» 7 июля объявила о начале ускоренного формирования книги заявок на участие в продаже 10,9% уставного капитала, или 802,7 миллиона акций. В этот же день книга заявок была полностью собрана, то есть спрос инвесторов, желающих купить акции компании сравнялся с предложенным объемом. 8 июля же их спрос превысил предложение. После размещения в собственности Российской Федерации останется 33,1% акций компании.

«Переподписка есть. По разным ценам — разная», — рассказал ТАСС источник на рынке, знакомый с ходом размещения бумаг алмазной компании. По словам аналитиков, цена размещения колеблется в диапазоне 62,5-65 руб. за одну акцию, то есть с дисконтом от рыночной цены. 8 июля акции «Алроса» росли на 1,3% и торговались у отметки 68,53 рубля. Тем не менее конечная цена пока не определена и может отличаться от предварительных оценок. Источник ТАСС отмечал, что никаких ограничений по ценам заявок на покупку акций «Алросы» в рамках приватизации не установлено.

Текущая конъюнктура рынка

Размещение акций «Алроса» происходит в условиях восстановления российского рынка акций. В частности, индекс ММВБ с начала года вырос на 19% и сейчас находится около 1900 пунктов — ценового уровня 2008 года. Доля акций «Алроса» в индексе ММВБ составляет 1,37%.

Конъюнктура для размещения достаточно благоприятная, считает старший аналитик ИК «Атон» Андрей Лобазов. «Компания поймала пик укрепления цен на алмазы. Кроме того, у «Алросы» были достаточно сильные операционные результаты в I полугодии. Алмазный сектор в позитивной зоне, поэтому момент неплохой. Единственный негативный фактор — это укрепление рубля. Для «Алросы» это не очень хорошо, но я думаю, что пока это не критичные уровни еще», — считает эксперт.

«Цена размещения, сформированная в рамках ускоренного сбора заявок инвесторов, оказалась ниже рынка, поэтому это размещение можно назвать успешным лишь относительно, — говорит старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала Промсвязьбанка Илья Фролов. — В то же время при открытии книги, по данным организаторов, заявки подавались в диапазоне 62,5-65 руб. Таким образом, размещение пройдет по верхней границе, что в целом можно считать успехом на текущем рынке, так как аппетит к риску на глобальных рынках снизился на фоне Brexit и проблем европейских банков».

«По слухам, книга заявок переподписана в два раза. С размещением «Алросы» не будет никаких неожиданностей, — отмечает эксперт — аналитик «Финам» Алексей Калачев. — Поскольку это первое в текущем году приватизационное размещение, организаторы, участники не будут рисковать и разгонять или занижать ставки». Аналитик считает, что стоит ориентироваться на ранее озвучиваемый диапазон цен от 65 до 71 рублей за акцию, поскольку он устраивает всех. «Об этом свидетельствует и рынок — биржевые цены последних дней находятся ровно в середине этого диапазона», — говорит Калачев.

«Полагаю, что закрытие книги с переподпиской, пусть и с дисконтом к рынку, открывает окно для других компаний. Однако участие в будущих размещениях локальных игроков, например РФПИ и ряда НПФ, — вопрос критический для успешности приватизационных сделок», — считает Фролов.

Возможные участники приватизации

По разным оценкам предварительная цена размещения приватизируемых 10,9% акций «Алросы» может составить от 52 до 57 млрд рублей. Якорными инвесторами могут стать три фонда — миноритария компании — OppenheimerFunds, Lazard и Genesis, готовые потратить около $450 млн на выкуп 5,5% акций, а также РФПИ в партнерстве с арабскими и азиатскими фондами.

«РФПИ с партнерами действительно являются одним из потенциальных якорных инвесторов с существенным объемом интереса, но про точный объем спроса говорить рано. Принять участие в сделке могут различные российские и международные инвестфонды», — рассказывал источник, знакомый с ходом размещения.

Также интерес к участию в приватизации «Алросы» проявляют негосударственные пенсионные фонды. НПФ группы «Сафмар» (бывшая группа БИН) «Европейский пенсионный фонд» и НПФ «Доверие» стали инвесторами в ходе размещения «Алросы», сообщили ТАСС в пресс-службе группы, не раскрыв объем участия фондов.

«Фундаментально акции «Алросы» являются очень качественным активом. Финансовые показатели компании свидетельствуют о ее устойчивом развитии, поэтому в условиях снижения ставок fixed income (инструментов с фиксированной доходностью — прим. ред.) мы ожидаем продолжения роста стоимости акций на отрезке в несколько лет», — отметил представитель «Сафмар».

Источник, близкий к размещению, сообщил ТАСС, что заявки российских инвесторов, в частности негосударственных пенсионных фондов, удовлетворяются частично. «Вероятно предпочтение отдается нерезидентам», — считает собеседник агентства.

Ранее заместитель министра экономического развития Николай Подгузов заявлял, что в ходе размещения «Алросы» национальные инвесторы будут обладать приоритетом, и отмечал возможность полного удовлетворения заявок на приобретение бумаг в ходе размещения для пенсионных фондов.

Как «Алроса» выходила на рынок

В конце 2013 года «Алроса» провела IPO (первичное размещение акций — прим. ред.), в ходе которого акции компании купили ведущие мировые фонды. В ходе IPO «Алроса» продала 16% акций на $1,3 млрд. Это было крупнейшее размещение в истории Московской биржи и крупнейшее в России с 2006 года.

В ходе IPO 2013 года были проданы по 7% акций «Алроса», принадлежащих Росимуществу и правительству Якутии. Еще 2% акций продавал кипрский офшор Wargan Holdings, подконтрольный самой компании.

Тогда в числе новых акционеров «Алроса» оказались фонд американского миллиардера Джорджа Сороса, американский инвестиционный фонд Lazard, британский фонд Genesis, инвестфонд Oppenheimer, консорциум инвесторов во главе с Российским фондом прямых инвестиций (РФПИ) и «ВТБ Капитал». В целом более 80% акций «Алроса» из размещенного на Московской бирже пакета приобрели иностранцы, 14% — российские инвесторы.

В рамках размещения акции были проданы по 35 рублей за бумагу — по нижней границе объявленного диапазона цен (35-37 рублей за акцию).

В настоящее время акционерами АК «Алроса» являются Российская Федерация (44%), Республика Саха (Якутия) — 25%, улусы (районы) Якутии — 8%, в свободном обращении в настоящий момент находится 23% акций компании.

После продажи госпакета «Алросы» доля акций компании в свободном обращении вырастет с 23% до 34%.

Планы развития компании

«Алроса» — крупнейший в мире производитель алмазов в каратах. Компания занимается разведкой, добычей и продажей алмазов, ведет добычу алмазов на территории Якутии и Архангельской области. В 2015 г. компания добыла 38,3 млн карат алмазов. В 2016 году «Алроса» планирует снизить добычу до 37 млн карат.

Компания может позволить себе снижение объемов добычи, поскольку нарастила запасы в 2015 г. в связи с плохой конъюнктурой рынка и снижением цен на алмазы. Запасы «Алроса» на конец 2015 г. оценивались в 22 млн карат алмазов на сумму $2,5 млрд. По итогам первого квартала 2016 г. они снизились почти на 20%.

Сейчас, согласно утвержденной дивидендной политике, «Алроса» может выплачивать в виде дивидендов не менее 35% от чистой прибыли по МСФО. По итогам 2013 г. и 2014 г. компания выплачивала по 10,8 млрд руб. в год в виде дивидендов.

По итогам работы за 2015 год «Алроса» выплатит дивиденды в размере 50% от прибыли по МСФО в общем объеме 15,4 млрд рублей. Минфин РФ уже выступил с инициативой о пролонгации нормы выплат дивидендов «Алросы» за 2016 года в размере не менее 50% от прибыли. В 2015 году компания получила чистую прибыль в размере 32,2 млрд рублей против убытка в 16,8 млрд рублей по итогам 2014 года.