Банки в Украине Всё о финансах и экономики
То, что происходит сейчас на российском рынке никоим образом нельзя назвать кризисом, но движения на рынке, подобные пятнице-понедельнику, никто бы не смог представить еще неделю назад. Банк России впервые за долгое время начал продавать на валютном рынке иностранную валюту, а не покупать ее, а рубль сегодня ослабел по отношению к доллару почти на 70 коп.
В пятницу 8 августа на российском валютном рынке столкнулись 2 фактора, сильно повлиявшие на поведение российского Центробанка, а также на ослабление российского рубля по отношению к доллару и евро. Этими факторами стали военный конфликт в Южной Осетии, а также сильное укрепление доллара по отношению к евро на мировом валютном рынке. Самое интересное, что, возможно, положительным эффектом всего этого может стать долгожданное, пусть и краткосрочное, снижение темпов роста инфляции.
Утро пятницы началось с ужасающих новостей об обстреле Грузии южноосетинского города Цхинвали. Российские миротворцы не могли не вмешаться в конфликт, и в итоге российская экономика обзавелась еще одним риском – геополитическим. На фондовые, валютные, товарные и тд рынки влияет информация не только о состоянии экономики страны, финансовом положении компании, но и такие явления как – стихийные бедствия, экологические катастрофы, войны и военные конфликты. Вот последние два и носят риски геополитического характера. Для России это означает то, что инвесторы, которые вкладывали свои средства в российские активы – будь то акции или рубли, начали испытывать неопределенность в отношении сохранности ценности своих вложений, и решили поскорее от рублевых активов избавиться. В основном это касается спекулятивного краткосрочного капитала, потому как долгосрочных стратегических иностранных инвесторов небольшим конфликтом на грузинской территории не запугать.
Именно с оттоком спекулятивного капитала из России и связывают предположения экспертов о продаже инвалюты Банком России. По разным оценкам, в пятницу, 8 августа, общий объем операций купли-продажи на валютном рынке составил 12-14 млрд долл, а объемы продаж валюты из резервов Банком России могли составить 5-6 млрд долл. Аналитики из Национального банка «Траст» особо отмечают, что наибольший объем сделок – примерно 7 млрд долл, прошел после 15.30 мск, когда в СМИ в массовом порядке стали появляться новости о вводе российских войск в Южную Осетию.
Как отмечает заместитель председателя правления ОТП банка Евгений Егоров «в подобной ситуации Банк России обязан поддерживать рынок, должен продавать валюту. Приблизительный объем продаж валюты, который осуществил Банк России, мы узнаем через неделю. Сегодня если продажи Банком России и были, то не носили системного характера, так как иногда вообще не было предложения. Интервенции нужно делать уверенно и публично».
По мнению большинству аналитиков, сегодня, 11 августа, спрос на инвалюту со стороны инвесторов продолжился. С учетом большого спроса на инвалюту, инвесторы готовы были покупать ее достаточно дорого, спровоцировав тем самым ослабление рубля к «корзине валют», номинально к доллару и к евро.
По словам аналитика Сбербанка России Ильи Перелешина. все действия на рынке сегодня, безусловно, происходят в связи с продолжением военных действий в Южной Осетии. В отношении иностранных инвесторов, он отметил, что в западных СМИ происходит иное освещение событий, чем в России, поэтому у них и существует неопределенность в отношении реальной обстановки, как долго все продлится, ну и, извечное, что делать? Над последним вопросом инвесторы решили долго не задумываться, и начали закрывать свои короткие позиции еще в пятницу, а, послушав высказывания западных политиков о «российском вторжении», решили и в понедельник продолжить свою практику избавления от рублевых активов /действительно, понаблюдав за некоторыми публикациями в зарубежных СМИ, можно подумать, что Россия выступает чистым агрессором и претендует как минимум на Осетию и Абхазию, а максимум замахивается на всю Грузию/.
Подобные покупки рублей могут привести к дефициту ликвидности на российском рынке. Но, с одной стороны, по мнению аналитика банка «Петрокоммерц» Олега Соломина, изъятие рублевой ликвидности может привести к небольшому снижению денежной массы, а, следовательно, повлиять на снижение темпов роста инфляции, что не может не быть на руку Банку России. С другой стороны, регулятор не раз заявлял, что готов удовлетворить потребности банков в рублях – даже если это будет доходить до 1 трлн руб, главное – чтобы участники готовы были брать по предложенным ставкам. А во времена дефицита ликвидности, ставки редко бывают маленькими.
Как уже было сказано ранее, спрос на валюту вызвал ослабление рубля. Банк России 11 августа зафиксировал значительное снижение курса рубля относительно доллара на 69,15 коп до уровня 24,5697 руб/долл. При этом относительно европейской валюты рубль ослабел на 48,12 коп до уровня 36,7808 руб/евро. Но, по, мнению И.Перелешина, в ближайшие дни рубль снова начнет укрепляться и доллар опустится, возможно, до 24 руб/долл.
В пятницу, по мнению участников рынка, стоимость бивалютной корзины выросла до 29,75 руб /тогда в последнее время она была на уровне 29,41 – максимум 29,51 руб/, но своевременная поддержка Банка России к концу дня снизила ее стоимость до менее 29,7 руб. Сегодня уже Банк России продавал рубли уже по максимальной цене 30,10 руб к корзине.
По мнению О.Соломина, сейчас Банк России расширил коридор бивалютной практически в диапазоне 1 рубля – 29,3 -30,20. Нижние границы участники рынка «прощупали» еще до конфликта, а верхнюю границу можно было ощутить по сегодняшним действиям Центробанка, когда стоимость корзины достигала 30,10 руб. «По сегодняшним действиям Центробанка было видно, что данный коридор его устраивает», отмечает аналитик. Завтра, во вторник, эксперты ожидают уже стоимости корзины на уровне 29,6-29,7 руб.
Но не только с военным конфликтом связано ослабление рубля. Именно на прошлой неделе произошло значительное укрепление доллара по отношению к евро – на 6,5 проц, следовательно, значительное укрепление американской валюты привело к удешевлению рубля по отношению к ней. Как пояснил И.Перелешин, последние четыре недели доллар постепенно отвоевывал позиции у евро, но после высказываний главы Европейского Центробанка об общем замедлении роста экономики в Еврозоне, а также снижении цены на нефть, доллар начал расти, и евро впервые с конца февраля евро упал ниже отметки 1,50 долл и достиг 1,4997 долл. Пока аналитики сходятся во мнении, что доллар по отношению к евро будет продолжать укрепляться, хоть и не такими темпами, как это было на прошлой неделе.
Попыткам ослабления рубля в отношении доллара и корзины валют на российском валютном рынке будет препятствовать Центробанк, что он и продемонстрировал в течение последних 2-х дней. По мнению аналитиков банка «Траст», «события последних двух дней на валютном рынке является своеобразной стратегией наказания, которую Банк России применил против валютных спекулянтов. Банк России уже неоднократно применял такую тактику. Например, на аналогичный шаг регулятор пошел в августе 2007 г, когда на рынке тоже наблюдался значительный отток иностранного капитала. Когда ситуация успокоилась, а напряжение спало, корзина вернулась на прежние уровни и даже продолжила укрепляться. Сейчас мы тоже ждем аналогичного развития событий – необходимости бороться с инфляцией никто не отменял».
Действия регулятора, а также его высказывания о проблеме, во многом повлияют на действия инвесторов. «Если Банк России с его резервами хотя бы заявит, что будет поддерживать национальную валюту, то в тот же день все подобные сегодняшним колебания прекратятся», считает Е.Егоров. Но сегодня представители Банка России не были доступны для комментариев. Единственным госчиновником, который высказался о валютном рынке стал министр финансов Алексей Кудрин, который заявил, что «рубль у нас в надежном коридоре, который контролируется Центральным банком. Сами события в Южной Осетии, конечно, влияют на рынок, но как-либо существенно изменить фундаментальные показатели и долгосрочную политику не могут».
А.Кудрин также признал, что в пятницу имел место отток капитала с фондового рынка в несколько миллиардов долларов. Начало сегодняшней торговой сессии также было связано с падением рынка и оттоком капитала. «Это является незначительными колебаниями с точки зрения фундаментальных показателей», — сказал А.Кудрин. Но при этом он оптимистично отметил, что Россия «хорошо сделала уроки после 1998 г, и сегодня нам не страшны никакие колебания».
Оптимизм – это очень хорошо, поэтому не стоит пока паниковать и называть встряску валютного и фондового рынка за последние два дня кризисом. Во-первых, не каждое лето «дарит» нам дефолты, а во-вторых, все-таки хочется верить, что Россия действительно «хорошо сделала уроки», и мы можем не паниковать по поводу предстоящих экзаменов по экономической теории и практике.
