Центробанк России ускорил девальвацию национальной валюты

К тому, что Центробанк России приблизительно раз в полторы недели расширяет коридор бивалютной корзины, разрешая инвесторам ослабить курс рубля, уже все привыкли. Все привыкли также и к тому, что коридор каждый раз расширяется на 30 копеек. 17 декабря ЦБ позволил опустить курс рубля более чем на 40 копеек, намекнув таким образом, что готов к более резкому снижению стоимости национальной валюты.

В течение сентября и октября 2008 года Центробанк усиленно сдерживал курс рубля в прежних рамках, потратив на эти цели больше 57 миллиардов долларов из международных (золотовалютных) резервов страны. Для сравнения, правительство согласилось выдавать кредиты крупному бизнесу на рефинансирование долгов на общую сумму в 50 миллиардов долларов. Иными словами, сдерживание падения курса рубля оказалось едва ли не самой затратной антикризисной мерой властей.

К ноябрю стало понятно, что если Центробанк и дальше будет сдерживать курс рубля, то валютных резервов в стране больше не останется. А когда они исчерпаются, курс российской валюты обвалится так, что впору будет говорить о полномасштабном кризисе, подобном кризису 1998 года.

Именно поэтому Центробанк стал постепенно расширять границы коридора бивалютной корзины (0,55 доллара и 0,45 евро). Первый раз девальвация рубля была проведена 11 ноября. Затем ЦБ позволил корзине подорожать еще дважды в ноябре и уже четырежды (5, 11 и 15 и 17-го) – в декабре.

Официально о расширении коридора бивалютной корзины Центробанк не объявляет. Инвесторы узнают о мерах монетарных властей уже в ходе торговой сессии, когда курсы доллара и евро уходят к новым максимумам. Предсказать, когда именно будет проведен очередной этап девальвации довольно сложно. Во всяком случае, никаких внутренних закономерностей в мерах ЦБ пока не обнаружено.

При проведении очередного этапа девальвации Центробанк не раскрывает масштабы расширения коридора. Однако предсказать их ранее все же было возможно: в течение первых шести расширений коридора его верхняя граница каждый раз отодвигалась приблизительно на 30 копеек.

Нельзя сказать, чтобы новые меры Центробанка остановили снижение международных резервов. Если на 7 ноября они составляли 475,4 миллиарда долларов, то на 5 декабря — 437 миллиардов долларов. Тем не менее, темпы уменьшения резервов замедлились, что, возможно, и являлось главной целью монетарных властей.

Однако борьба с «утеканием» международных резервов повлияла и на всю экономику в целом, а у девальвации рубля появилось множество сторонников. В первую очередь, за «слабую» национальную валюту выступают экспортеры, которым выгодно продавать товары за рубеж за доллары и евро, потом привозить валюту в России и менять ее на рубли по более высокому курсу. В условиях кризиса давление бизнеса на власть усилилось, ведь экспорт является основным источником дохода не только для крупных промышленных компаний, но и для самого государства: бюджет России в основном заполняется налогами и другими сборами с сырьевых компаний.

Не исключено, что именно поэтому Центробанк решился на более масштабную девальвацию рубля. 17 декабря коридор бивалютной корзины был в ходе торгов на ММВБ расширен более чем на 40 копеек – если еще 16 декабря корзина стоила 32,2 рубля, то к середине следующего дня она поднялась до 32,62 рубля.

Тем не менее, официальные курсы Центробанка на 18 декабря зафиксировали корзину на уровне в 32,5 рубля: курс евро за день поднялся на 88 копеек до 38,7 рубля, а доллар – подешевел на 8 копеек до 27,5199 рубля. Значит ли это, что расширение коридора более чем на 40 копеек было явлением временным или ЦБ и дальше будет ослаблять рубль ускоренными темпами, пока неясно.
Камбэк евро

Если в ноябре Центробанк проводил девальвацию рубля в основном к доллару, то в декабре стремительными темпами дорожает евро. Такая ситуация отражает динамику торгов на мировых рынках, где европейская валюта в последнее время стремительно подросла почти ко всем своим конкурентам.

Так, на торгах 16 декабря курс евро достиг двухмесячного максимума к доллару, поднявшись до 1,37 доллара. Причиной роста стало ожидание инвесторов относительно снижения ставки Федеральной резервной системы. Они предполагали, что ставка сократится с 1 до 0,5 процента или максимум 0,25 процента. Однако ФРС снизила ставку до 0-0,25 процента. На валютном рынке эту новость восприняли массовыми продажами доллара и увеличением спроса на евро. В итоге европейская валюта поднялась до 1,4 доллара.

На европейских торгах инвесторы также предпочитали покупать европейскую валюту. В результате британский фунт обвалился до 1,1 евро, что стало антирекордом фунта с 1999 года, то есть с того времени, когда был введен евро.
Из-за такого «ралли», как называют резкое повышение чего-либо на рынке, евро значительно подорожал и к рублю. Возможно, именно слишком большим спросом на европейскую валюту объясняется расширение предельного коридора колебаний бивалютной корзины. Иными словами, сдержать курс рубля в прежнем коридоре Центробанку было бы слишком накладно, поэтому он и разрешил российской валюте подешеветь больше, чем при подобных девальвациях ранее.

Если для бизнесменов девальвация рубля является несомненным благом, то вот для обычных россиян снижение курса национальной валюты неизменно приведет к убыткам. Ведь абсолютное большинство россиян получает зарплату не в долларах и евро, а в рублях, покупательная способность которых постепенно уменьшается. На многие товары и услуги, например, на зарубежные автомобили или туристические поездки за границу, цена увязана не с курсом рубля, а с курсами иностранных валют. Это означает, что такие товары станут для простых потребителей менее доступными. Впрочем, в условиях финансового кризиса желающих поехать в путешествие по Европе или купить зарубежный автомобиль становится все меньше и меньше.