Девальвация рублю не грозит

Положительное сальдо торгового баланса пока позволяет Банку России сохранять курс рубля к бивалютной корзине в рамках обозначенного коридора и даже скупать на рынке доллары, пишет сегодня газета РБК Daily.

В феврале нетто-покупки валюты ЦБ превысили 860 млн долл. По оценкам экспертов, при сохранении нынешних цен на нефть по итогам года сальдо торгового баланса вырастет до 50 млрд долл. Если эти прогнозы сбудутся, новая девальвация рублю не грозит.

По данным январской статистики, внешнеторговый оборот России уменьшился на 46,6% — до 25,7 млрд долл. На долю экспорта пришлось 17 млрд долл., что вдвое меньше, чем в январе 2008г. Сами таможенники объясняют это сильным (на 56,4%) падением цен на сырье, в первую очередь на углеводороды. Их удельный вес в товарной структуре в январе — 69% (в январе 2008г. — 75,5%). В результате только доходы от экспорта нефти уменьшились вдвое (до 5,5 млрд долл.), доходы от продажи газа упали в три раза — до 1,9 млрд долл. Импорт, по данным ФТС, тоже упал — на 37,4% в годовом выражении. Поставки сокращались на фоне ослабления рубля: индекс физического объема импорта снизился до 66,7%.

При этом эксперты прогнозируют увеличение сальдо торгового баланса уже в марте. «Январь абсолютно не показательный месяц, — говорит главный экономист ИК „Тройка Диалог“ Евгений Гавриленков. — Поставки импорта резко падают из-за новогоднего фактора. Объемы экспорта в январе могли быть и больше, если б не газовая война с Украиной». Однако накануне Газпром подтвердил, что Украина полностью рассчиталась за поставки газа в феврале 2009г. «Это означает, что доходы от экспорта газа в марте увеличатся. Импорт хотя и будет расти, но не быстро», — поясняет Евгений Гавриленков.

Вместе с ценами на нефть вырастет и торговый профицит. «Ожидание мартовского заседания ОПЕК на фоне заявлений о сокращении добычи нефти со стороны добывающих стран может разогреть цены, — предполагает заместитель генерального директора аудиторской компании МКПЦН Елена Южакова. — Если картель вновь сократит добычу, это должно сыграть нам на руку». Но даже при сохранении нынешних цен – около 43 долл. за баррель, по итогам года сальдо торгового баланса вырастет до 50 млрд долл., подсчитал Евгений Гавриленков.

Сохранение положительного сальдо дает экспертам основания полагать, что рублю не угрожает дальнейшая девальвация. Россия начала очищать свою финансовую систему, рубль больше не во власти «горячих» денег, заявил в интервью швейцарским СМИ технический директор по валютным исследованиям инвесткомпании MIG Ричард Морриш.

В результате рубль продолжает держаться установленного ЦБ коридора, причем Банк России уже позволяет себе скупать доллары на рынке без риска для курса. Согласно данным по валютным интервенциям Банка России, в феврале нетто-покупка долларов составила 861,8 млн долл., а евро — 98,97 млн евро. Отметим, что с сентября 2008г. ЦБ проводил активные продажи валюты, пик которых пришелся на декабрь. В IV квартале прошлого года чистые продажи Банком России составили 126,1 млрд долл. и почти 19 млрд евро.

В феврале, по словам аналитиков, ситуация несколько изменилась. «Бивалютная корзина достигла уровня, о котором заявлял ЦБ, — говорит аналитик ФК „Уралсиб“ Леонид Слипченко. — Курс рубля стал менее волатильным». Сказалось на укреплении рубля и ограничение Банка России по рефинансированию банковской системы. «ЦБ постепенно увеличил ставки по кредитам банкам, что уменьшило рублевую массу», — объясняет главный экономист ФК «Открытие» Данила Левченко. Значительным фактором, усилившим рубль, стали и налоговые выплаты, заключают эксперты.