Россия. Финансовый кризис: национальные особенности

Всемирный кризис – диковина, которую человечество прежде не знало. Раньше кризисы были локальными, например южно-азиатский или российский 1998 года. Впервые в истории трудные времена наступили во многих странах одновременно. Но не надо думать, что кризис однороден или, тем более, вызван одними и теми же причинами в разных странах.

Начало конца

США не просто самая богатая и благополучная страна в мире (представьте, что каждый 16-й американец – миллионер), но и лидирующая – с большим отрывом от всех прочих конкурентов. Как же такая богатая страна могла влипнуть в серьезный экономический кризис?

Причины богатства Америки традиционно объясняют свободой ее рыночной экономики, передовыми научно-техническими достижениями. Но почему-то не принято говорить о том, что эта страна – должник №1 в мире, с самым большим «весом» кредитов как внутри страны, так и на международной арене. Привычка жить в долг до добра не доводит – касается это простых смертных или целой страны.

Трудности начались с того, что банки перестали довольствоваться надежными клиентами и стали выдавать кредиты едва ли не всем желающим. На бизнес-языке это называется «освоение нового сегмента рынка». На долю банков-«пионеров» приходилось почти 20% рынка, именно они первыми пострадали от граждан с низкой кредитоспособностью.

Когда-то крупнейшие ипотечные компании США Fannie Mae и Freddie Mac вместе контролировали ипотечные займы на сумму более $5 трлн – почти половину всего американского рынка жилья, остальным игрокам рынка оставались «отбракованные» монстрами клиенты. Именно переход Fannie Mae и Freddie Mac под контроль государства, в сочетании с банкротствами других крупных компаний, считают теперь отправной точкой развития американского кризиса. По последним данным, ФБР США проводит расследование в отношении этих компаний по подозрению в мошенничестве.

Жесткие стандартные правила выдачи кредитов на покупку жилья остались в прошлом, и потом уже, в разгар кризиса, были обнародованы совсем уж анекдотичные случаи: ипотеку сроком на 25 лет умудрился получить 85-летний гражданин, страдающий старческим слабоумием. По данным Ассоциации ипотечных банков США, в 2008 году более 2 млн человек оказались кандидатами на выселение по причине неплатежеспособности. Государство прибегает масштабным финансовым вливаниям: $700 млрд, из которых $250 млрд должно освоить нынешнее правительство, и $450 млрд – правительство нового президента. Поможет ли это?

Великая британская депрессия

Американский кризис оказал особенно серьезное влияние на Великобританию и Испанию. Экономика этих стран имеет мало общего; достаточно сказать, что недвижимость Великобритании является чуть ли не самой дорогой в Европе, и покупка дома для обычной семьи – задача неподъемная. В Испании и цены ниже, и условия получения ипотеки намного проще.

Продолжающееся падение цен на рынке недвижимости Британии – главная головная боль для государства, которое владеет 40% акций банков HBOS и Lloyds TSB, двух крупнейших кредиторов в области строительства в стране. В случае слияния HBOS и Lloyds TSB и переходе новой организации под государственный контроль родится монстр, который будет контролировать почти треть всех займов по коммерческой недвижимости Великобритании. Такие действия серьезно повышают вероятность кредитного дефолта в этом секторе.

Дабы не доводить подданных до тюрьмы или, хуже того, революции, в Великобритании была принята беспрецедентная мера: судьи получили новые директивы по рассмотрению дел о передаче банкам имущества, служившего залогом по невозвращенным ссудам. Кредиторам теперь придется доказать, что они прибегают к взысканию заложенного имущества в качестве крайней меры, испробовав все доступные методы, такие как изменение типа ипотечного кредита и увеличение срока погашения платежей. Только после этого им разрешат взыскать с неплательщика его недвижимость.

Испания: на пороге драмы

В Испании, где условия ипотеки были самыми щадящими для клиента по сравнению со всеми европейскими соседями, получить кредит было несложно даже для иностранца. В период с 2000 по 2007 год ипотечный рынок вырос более чем в 4 раза и достиг в 2007 году 634 млрд евро. Ежегодно объем выдачи кредитов подрастал в среднем на 16%.

Более 98% ипотечных кредитов в стране имеют вариабельный процент (выданы с плавающей ставкой), привязанный к величине EURIBOR. Это дало право премьер-министру Испании Хосе Луису Сапатеро обвинить Европейский Центробанк в ухудшении ситуации в стране в связи с постоянным ростом этого финансового индекса.

Сегодня ситуация в Испании более драматична, чем в прочих странах ЕС. В условиях, когда вновь построенное жилье стоит непроданным (600 тыс. объектов по стране), безработица растет (до 10,4% к концу этого года), потребление падает (в мае 2008 года было продано автомобилей на 31% меньше обычного, а в июне на 6,8% снизилось потребление продуктов питания), правительство Сапатеро предпринимает экстренные меры: выделено 100 млрд евро государственных средств, чтобы гарантировать кредиты только 2008 года.

Италия банкам не поможет

В Италии условия кредита по сравнению с заработной платой настолько кабальные, что 1,9 млн семей в 2007 году имели риск не выплатить ежемесячную сумму по кредиту, а в первом полугодии 2008 года количество запрошенных кредитов сократилось на 5% (против обычного позитивного роста в 3-4%). Министр экономики страны Джулио Тремонти недавно заявил, что государство рассматривает программу помощи пострадавшим от кризиса семьям, но точно не будет поддерживать банки.

Не могу не поделиться личными наблюдениями. Живу здесь пять лет, и никаких скидок в магазинах в ноябре раньше не бывало – сейчас же большинство магазинов предлагает скидку в 20% на одежду и обувь. С недвижимостью все непросто: цены не падают (минус 2-4% в крупных городах – не в счет), снижение цен на аренду жилья, по оценкам сетевых агентств, в пределах 1%. Ничтожная разница. Зато выбор жилья на продажу просто пугает: в некоторых кварталах нашего 100-тысячного города в КАЖДОМ доме продается хотя бы одна квартира. Такого еще летом не было! Причем заметно, что объявления висят не первый месяц, и висеть им предстоит еще долго: покупателей больше не станет.

Крепкие орешки

Страны, которые чувствуют себя наиболее благополучно, всегда имели более строгие условия выдачи ипотечных кредитов. В Германии сумма покупки складывается из кредитов, взятых в разных источниках, и 20% своего капитала – весьма стабильная схема. Цены на недвижимость в Германии, в отличие от ее соседей по Европе, не росли бешеными темпами, эксперты даже считают, что недвижимость здесь недооценена. Поэтому особых катаклизмов здесь не наблюдается.

Во Франции очень жестко проверяют платежеспособность клиента на момент обращения и страхуют на весьма суровых условиях (например, особенно тщательно проверяется состояние здоровья заемщика). Здешний рынок имеет ресурсы для роста: в собственности находится лишь 57% жилья (на 10% ниже среднеевропейского показателя). Несмотря на то что за первое полугодие по всей Франции спад сделок купли-продажи недвижимости составил 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, эксперты не видят причин для паники и ожидают, что уровень цен выправится к 2012 году.