Доллар переживает кризис и через год лопнет, как пузырь

Владимир Матвеев

Вероятность того, что экономику США ожидает спад продолжительностью в один год, составляет 100%. Об этом в интервью Bloomberg TV 5 марта заявил бывший деловой партнер Джорджа Сороса инвестор Джим Роджерс.

Мультимиллионер обращает внимание на цикличность экономики, напоминая о том, что каждые 4-7 лет наступает рецессия, а последнее подобное явление в экономике США наблюдалось 7-8 лет назад.

«Прошло уже семь, восемь лет со времени последней рецессии в США. Исторически она повторяется каждые 4-7 лет по разным причинам», — сказал инвестор.

Говоря о перспективах американской валюты, Роджерс также не оптимистичен. Он считает, что вскоре доллар превратится в «пузырь».

При этом американский миллиардер обращает внимание на угрожающую ситуацию в мире с долгами.

Согласно данным Банка международных расчетов (Bank for International Settlements — BIS), долговая нагрузка продолжает расти как в развитых, так и развивающихся странах. Угроза стабильности мировой экономики возрастает со стороны развивающихся рынков. Имеющаяся международная валютная система усиливает дисбалансы в мировой экономике; демографические проблемы являются барьером к экономическому росту.

Прогноз Всемирного банка и Организации экономического сотрудничества и развития относительно роста в США был снижен в два раза до 2,4%. И это — не предел.

Рост экономики США замедлился в четвертом квартале 2015 года. Заработки корпораций уменьшаются; индексы бирж выше нормы. Но условия кредитования для крупных компаний, согласно данным Федерального резерва, ужесточились. Производственный индекс сократился в январе.

Даже если промышленная активность сохранится на нынешнем уровне, опасения останутся из-за долгового бремени.

О проявлении признаков рецессии, свидетельствует динамика долгового рынка — барометра будущих тенденций в экономике. В США кривая доходностей еще не перевернулась, но стремительно движется в этом направлении. Например, разница между доходностью десятилетних и двухлетних бондов опустилась до 100 пунктов, или 1% — минимум со 2 января 2008 г.

По словам Роджерса, американцам стоит обратить внимание на состояние государственного долга США.

Напомним, в феврале 2016 года долг США официально перешел отметку в 19 триллионов долларов. Это — 103% валового продукта страны. Из этой суммы 13,7 трлн долл. приходится на прямые внешние заимствования. Остальные 5,3 трлн долл. составляет внутренний госдолг правительства перед Федеральной резервной системой.

За два президентских срока президента США Барака Обамы долги США удвоились, увеличиваясь почти на триллион долларов ежегодно.

Экономики США, Великобритании, Еврозоны, Китая и Японии — начиная с кризиса 2008-2009 гг. продолжают получать дополнительную подпитку в виде расходов госбюджета, превышающих его доходы. Итог — возрастающий госдолг, как в номинальном выражении, так и по отношению к ВВП.

Европа, которая переживает едва ли не депрессию или рецессию, может быть подорвана Италией, у которой 17% кредитов — просроченные.

ФРС не спасает экономику США, а все больше накачивает  «финансовые пузыри». Неверные стимулы — одна из причин того, что многочисленные ожидавшиеся выгоды от низких процентных ставок так и не материализовались.

В США «количественное смягчение» (QE) не привело к росту потребления и инвестиций частично из-за того, что «значительная доля дополнительной ликвидности вернулась обратно в центральные банки в виде избыточных резервов». Закон 2006 года о смягчении регулирования финансовых услуг, который разрешил ФРС выплачивать проценты по обязательным и избыточным резервам, «фактически подорвал ключевой смысл политики QE», отмечают эксперты Джозеф Стиглиц, Хамид Рашид в Project Syndicate.

Слабость долларовой финансовой системы, замедление темпов развития Китая и финансовый хаос приводят к росту рисков развития кризисов. В начале 2016 года произошли закономерные обвалы фондовых рынков, которые продолжает «штормить».

Фондовые рынки обрушились в августе 2015 года и в 2016 году из-за ряда указанных причин, включая «перемещающийся избыток» и опасения инвесторов по поводу экономического роста Китая.

Напомним, первые четыре дня торгов в 2016 году зафиксировали такой обвал фондового рынка США, какой не наблюдался за аналогичный период более ста лет. Китайские биржи тогда обрушились на 12%, что отправило Уолл-стрит в свободное падение. Обвал наблюдался не только на биржах США, но практически на всех мировых торговых площадках.

Ситуация продолжает сохранять элемент непредсказуемости. Высокая волатильность торгов юанем может делать более дорогими ставки в игре на понижение курса китайской валюты.

Показательно, что юань наконец включается в корзину резервных валют МВФ вместе с долларом США, евро, иеной и фунтом стерлингов. Решение МВФ о предоставлении юаню статуса резервной валюты вступает в силу с 1 октября 2016 года. 

Ряд развивающихся стран все чаще выбирают вариант взаимного использования валют для обслуживания своих торговых и кредитных операций. Начавшиеся с августа 2015 года обвалы фондовых индексов и падение стоимости сырьевых товаров до многолетних минимумов во многом закономерны, так как национальные банки экономически развитых стран вкачали с 2008 года в рынки триллионы долларов США, которые не смогли трансформировать в инвестиции в реальную экономику (ср. эффект «перемещающегося избытка»).

В результате, в начале XXI века возникло все больше вопросов относительно использования доллара США в качестве основной резервной валюты (граничное значение  в системе).

Изменения в экономической ситуации заставляют нефтедобывающие страны и другие страны пересматривать отношение к американской валюте. В отличие от прежних времен, доллар США фактически определяется спросом/предложением. Экономический потенциал США ослаблен, по сравнению с предыдущими периодами, как и нефтедоллар США.

В этом контексте показательно, что головной офис HSBC Holdings — одного из крупнейших финансовых  конгломератов в мире — не будет переезжать в Гонконг, а останется в Лондоне, говорится в сообщении банковской группы в феврале 2016 года по итогам анализа советом директоров наилучшего места локации штаб-квартиры.

«Лондон является одним из ведущих финансовых центров в мире и городом, в котором сконцентрировано большое количество высокообразованных, талантливых специалистов. Поэтому он остается идеальным местом для размещения офиса мирового финансового института, которым является HSBC», — говорится в сообщении.

При этом «Азия остается в сердце стратегии группы», отмечается в заявлении.

Наблюдается укрепление «золотой увязки» фунта стерлингов и юаня. Так, в контексте подписания пакета соглашений Лондоном и группой Ротшильда с Китаем в конце 2013 года, с июля 2015 года клиринговый центр Лондонской биржи металлов LME — LME Clear — начинает принимать юань в качестве обеспечения для торгующих на ее платформе банков и брокеров.

Ранее HSBC Holdings plc при помощи своей дочерней компании HSBC Bank USA продала 195 розничных подразделений, расположенных преимущественно в северной части американского штата Нью-Йорк, компании First Niagara Bank.

Показательно также, что Немецкая биржа (Deutsche Börse), и Лондонская фондовая биржа (LSE) намерены объединиться, создав структуру, способную серьёзно конкурировать с биржами из Гонконга и США.  Представители британской и немецкой бирж 23 февраля 2016 года провели переговоры о слиянии.