«Китайское чудо» закончится в 2012 году

В то время как во всем мире цена недвижимости продолжает падать, в Китае она, наоборот, растет. В июне в 70 крупнейших городах страны стоимость жилья выросла на 1% по сравнению с тем же месяцем прошлого года (это самый быстрый рост за последние девять месяцев) и на 0,9% по сравнению с июнем 2009 года. Причина – ажиотажный спрос со стороны инвесторов. По данным статистического управления КНР, прирост инвестиций в недвижимость ускорился до 11,6% с 9,9%. В январе – июле сего года объемы продаж жилья увеличились на 60% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

С одной стороны, ситуация на рынке недвижимости – важный индикатор состояния национальной экономики, и скупку жилья можно рассматривать как признак ее восстановления. Равно как и увеличение основного фондового индекса страны – Shanghai Composite, который с начала года взлетел на 83%, и расширение объемов кредитования – в первом полугодии в стране выдано кредитов на рекордные $1,1 триллиона. Наконец, темпы роста китайского ВВП во втором квартале 2009 г. выросли, напоминает РИА «Новости» со ссылкой на агентство Bloomberg.

Однако аналитики не спешат радоваться приходящим из Пекина данным и видят в столь бурном росте акций, недвижимости и кредитов угрозу масштабного «мыльного пузыря». Руководство КНР с ними солидарно и уже несколько месяцев озабочено решением проблемы. Но, по большей части, только на словах. Конкретных мер по сдерживанию стремительного роста до сих пор не предпринято. Так, например, эксперты ожидали ужесточения государственного регулирования экономики, но в конце прошлой недели премьер КНР Вэнь Цзябао сообщил, что кредитно-денежная политика страны меняться не будет.

Между тем, по мнению бывшего экономиста Morgan Stanley Энди Кси, уже сейчас китайские активы и недвижимость переоценены на 50% – 100%, и в четвертом квартале текущего года возможна коррекция этих рынков. Правда, в следующем году они снова могут устремиться вверх. Но в обозримом будущем китайскую экономику, вполне вероятно, поджидает коллапс. По мнению эксперта, это может случиться в 2012 году. Рынок активов страны стал гигантской финансовой пирамидой, обрушение которой – только вопрос времени. Пузырь лопнет в тот момент, когда доллар США снова начнет укрепляться. Это может произойти в результате серьезного ускорения инфляции в Америке (подобный сценарий предсказывают многие специалисты), что заставит ФРС поднять-таки процентную ставку, которая сейчас находится на рекордно низком уровне в диапазоне 0% – 0,25%. Укрепление американской валюты, в свою очередь, приведет к оттоку ликвидности из Китая.

Впрочем, пока Федеральный резерв не спешит прислушиваться к мнению аналитиков, прогнозирующих рост цен, и считает угрозу инфляции не столь существенной. В июне Комитет по открытым рынкам ФРС в очередной раз оставил без изменений текущую учетную ставку, выразив надежду, что сложившиеся экономические условия гарантируют такой исключительно низкий уровень ставки в течение длительного периода. Аналитики полагают, что этот период продлится как минимум до третьего квартала 2010 года.