Украина. Цены растут и будут расти — как уберечь деньги

Бездарные действия правительства по борьбе с ростом цен дают «Деньгам» право сделать несколько выводов. Первый — курс гривны против доллара пока не изменится. Второй — ставки по депозитам скоро начнут расти. И, наконец, третий — в текущих условиях деньги лучше не сберегать, а тратить или вкладывать в безрисковые активы.
Странные игры
Инфляция по итогам первого квартала нынешнего года вплотную подобралась к отметке 10%. Базовые познания в математике позволяют прикинуть: если цены продолжат вести себя в том же духе, то к концу года потребительская корзина рядового украинца подорожает на 40%.
В таких условиях Кабмин, конечно, мог бы попытаться уговорить НБУ, чтобы укрепить курс гривны против доллара и удержать инфляцию за счет снижения цен на импортные товары. Но, скорее всего, Нацбанк на такую авантюру не пойдет.
В то же время коррекция на фондовом рынке страны, на 80% сформированном за счет средств нерезидентов, показывает, что иностранцы потихоньку теряют веру в стабилизацию украинской экономики. Если НБУ сейчас проведет ревальвацию, это станет очередным стимулом для «нерезов» вывести свои капиталы за пределы нашей Родины. Ведь они смогут получить дополнительную прибыль от конвертации гривны в доллар.
Одновременно удешевление доллара приведет к стремительному росту импорта и, соответственно, к еще большему спросу на валюту. Выплеснувшись на валютный рынок, дополнительное предложение гривны опять потянет курс вверх, и чтобы его удержать, НБУ придется продавать доллары из резервов.
На фоне этого приток иностранного капитала в Украину замедлится — и тогда придется уже говорить о девальвации гривны. Что, в свою очередь, является огромным риском для украинских банков и предприятий, внешний долг которых уже превысил 60% ВВП. В НБУ это прекрасно понимают и по-прежнему собираются удерживать курс в рамках валютного коридора UAH4,95-5,25/$1.
Удержать любой ценой
Невозможность в краткосрочной перспективе подавить инфляцию курсовыми методами заставляют НБУ и Минфин предпринимать совместные действия по ограничению денежного предложения в экономике. Однако и здесь успеха регуляторы вряд ли добьются — социальные выплаты из бюджета, которые являются основным стимулятором растущего спроса на товары и услуги, правительство приостанавливать не собирается. Поэтому «сжатию» подвергаются свободные деньги предприятий и банков, что ведет к подорожанию кредитов, в том числе потребительских.
Ставки за последнее время по многим займам уже повысились на 2-2,5% (при этом объемы выдачи ипотечных кредитов сократились в разы).
Депозитные же ставки увеличились пока только на 0,5-1%. Хотя объем вкладов в банковскую систему вырос — на 5,2% за первый квартал.
По мнению вице-президента «Родовид Банка» Натальи Дворник, объяснение такому доверию населения банковской системе нужно искать в трендах фондового рынка и рынка недвижимости. «С одной стороны, сейчас происходит снижение индекса ПФТС, а с другой — торможение прироста цен на недвижимость, которое в ближайшее время может обернуться коррекцией. В такой ситуации люди просто не знают, куда им направить свои свободные деньги — и несут их в банки», — говорит банкир. Это и позволяет банкам тянуть с повышением депозитных ставок.
Однако в ближайшем будущем такая «лафа» закончится. Осознав текущую ситуацию с ростом цен и понимая, что депозитные вклады никоим образом не гарантируют защиту от инфляции, люди начнут тратить свои сбережения на покупку товаров длительного пользования, а также позволять себе «давно омріяні радощі». Кстати, именно к такому поведению наших сограждан ныне подталкивает Президент, Секретариат которого делает публичные заявления о том, что потери физических лиц — владельцев банковских депозитов — из-за высокой инфляции в первом квартале этого года составили 9,8 млрд. грн.
Что будет со ставками?
По мнению председателя правления банка «Хрещатик» Дмитрия Гриджука, уже в середине второго квартала банкам придется адекватно отреагировать на инфляционное давление и повысить процентные ставки по депозитам в среднем на 3-5%. Если прогнозы специалиста оправдаются, то уже к концу второго полугодия гривневые депозиты подрастут в цене до 20% годовых, а валютные — до 15-17% годовых.
В связи с этим торопиться с размещением денег на депозиты явно не стоит — ставки однозначно будут расти в будущем. Чтобы сберечь деньги от инфляции, можно также вложить часть средств в безрисковые активы. Например, в депозиты в твердой или растущей валюте (швейцарских франках, евро или даже российских рублях).
С взятием кредитов же явно стоит поторопиться. Ведь украинские банки стараются удерживать как минимум пятипроцентную маржу между привлеченными и размещенными средствами, а рынок внешних займов для кредитно-финансовых учреждений до сих пор мертв. Исходя из этого, можно предположить, что ставки на кредиты могут увеличиться до 20-22% годовых в инвалюте и до 23-25% в гривне. Добро пожаловать в 2005 год. Помните, какие тогда были кредиты и цены на недвижимость?