Украина снова на грани дефолта!

Прошло лишь несколько месяцев после того момента, как отечественные и иностранные эксперты громко заявили о том, что украинская экономика «отошла от края пропасти» и суверенный дефолт ей больше не грозит.

Но сейчас ситуация вновь начала меняться. В начале июля котировки украинских т.н. кредитно-дефолтных скопов (CDS) выросли на 39,2 базисных пункта – с 1089,0 б.п. до 1128,2 б.п., прервав трехмесячную тенденцию к снижению.

На практике это означает следующее: если инвестор хочет застраховать через CDS от риска невозврата денег облигации на $1 млн., ему придется заплатить $112,8 тыс. в год в качестве страховой премии, а не $108,9 тыс., как было до повышения котировок.

Основные причины происходящего – ослабление гривны, неясность ситуации с реструктуризацией долгов «Нафтогаза Украины», большая вероятность возникновения серьезных проблем с получением очередного транша МВФ. Ну и, естественно, достаточно «беспросветная» политическая ситуация, которая наверняка будет оставаться такой, в лучшем случае, до весны будущего года.

Конечно, положение пока далеко не столь катастрофично, как в начале текущего года, когда котировки украинских CDS достигали 3200 б.п., то есть риск дефолта был втрое выше. Но важна тенденция: Украина снова не отходит от края «дефолтной пропасти», а вновь движется к ней.

К тому же, и после максимального сокращения котировок CDS, Украина по этому критерию оставалась в числе наихудших экономик мира.